公司发行人披露
概述
2000年，美国证券交易委员会（SEC）施加了新的法规，以消除“选择性披露”的做法，其中业务领导者向分析师和大型机构股东提供了收益估算和其他重要信息，然后才通知小型投资者和其他成员。广大市民。法规（调节FD）旨在使公司同时向各方提供对市场敏感的信息。
法规FD解决了公开交易的公司和其他发行人对信息的选择性披露。法规FD规定，当发行人向某些个人或实体披露物质非公开信息时，总体上，证券市场专业人员，例如股票分析师或发行人证券的持有人，他们可能会根据信息进行交易 - 发行人必须公开发行者披露该信息。通过这种方式，法规FD旨在促进完整而公平的披露。
随着《萨班斯 - 奥克斯利法案》的通过，2002年夏天，SEC的披露规则进行了更多更改，该法案通常称为Sox。《萨班斯 - 奥克斯利法案》之所以出现，是因为一家大型能源交易公司安然提出的破产。为他们的生命储蓄。市场共识达到的，如果对公司的审核检测到会计违规行为，或者如果要求该公司披露未直接反映在资产负债表上的交易，则将阻止安然崩溃。在很大程度上，安然的失败是腐败实践的结果。人们很快就对这些做法的轻松迅速发展并被投资者和员工隐藏了。
萨班斯 - 奥克斯利（Sarbanes-Oxley）对这一失败是一种反应，尽管在同一时期，尚待《世界科姆》（WorldCom）的破产，这是一家长途电信公司，而多元化的设备制造商泰科（Tyco）影响了立法的内容。
因此，Sox处理：
- 改革审计和会计程序，包括内部控制；
- 公司董事和高级职员的监督责任以及对利益冲突，内部交易以及披露特殊薪酬和奖金的监管；
- 股票分析师的利益冲突；
- 较早，更完整地披露有关直接和间接影响或可能影响财务结果的任何事物的信息；
- 将欺诈性处理文件定罪，干预调查以及违反披露规则；
规定
法律不要求私人公司在大多数情况下披露详细的财务和运营信息。私有拥有的小型企业和其他企业可能会屏蔽公众知识的信息，并确定需要了解特定类型信息的人。相比之下，公共拥有的公司受到有关其财务状况，经营业绩，管理补偿和其他业务其他领域的详细披露法。
SEC要求向潜在投资者披露相关的业务和财务信息，当新证券（例如股票和债券）向公众发出，尽管对小问题和私人安置的例外是例外。当前强制性公司披露系统被称为综合披露系统。通过修改其一些法规，SEC试图通过标准化各种形式并消除向SEC和股东的报告要求方面的某些差异来使该系统对公司的负担减轻。
上市公司准备两份年度报告，一份为SEC准备，另一个针对其股东。表格10-K是向SEC提出的年度报告，其内容和表格严格由联邦法规管辖。它包含详细的财务和运营信息，以及对有关公司运营的特定问题的管理回答。
SEC法规要求向股东的年度报告包含经认证的财务报表和其他特定项目。经认证的财务报表必须包括为期两年的审计资产负债表以及三年的收入和现金流量声明。此外，年度报告必须包含五年选定的财务数据，包括净销售额或经营收入，持续运营，总资产，长期义务和可赎回的优先股的收入或损失以及根据普通股宣布的现金股息。
为了满足新期注册的披露要求，公司准备了一个基本信息包，类似于公共公司为其年度报告所用的信息包。该招股说明书包含所有要提供给潜在投资者的信息，必须包括诸如审核财务报表，选定财务数据的摘要以及管理层对公司业务和财务状况的描述等项目。该声明还应包括公司材料业务合同的摘要，并列出给首席执行官（CEO）和前五名官员的所有现金和非现金薪酬。还必须披露给所有官员和董事的赔偿。本质上，寻求公开的公司必须披露其整个业务计划。爱游戏app下载游戏CFA学院的观点
公司有持续的义务及时披露，投资者将权衡做出明智的投资决策的信息，包括与公司动态有关的事件，或者有可能影响股票价值。应该使投资公众容易访问此信息。
如果没有一定级别的适当指导，证券发行人可能无法清楚，始终如一地披露相关信息，这些信息使投资者能够做出明智的投资决策。质量不佳或缺失的信息会误导投资者对公司的财务状况和绩效的误导，因此在许多情况下，对披露的监管只能改善投资者的保护。
披露的好处应与实际问题相比，例如收集和报告的成本或公司在此过程中遭受的任何竞争不利条件。但是财务信息的提供者 - 无论规模，行业，地区或成熟度如何，都将通过遵守财务报告中最高标准，准确性，相关性和及时性来为投资者提供最佳服务。