债券市场流动性

市场流动性是市场促进购买或销售资产的能力，而不会导致资产价格急剧变化。因此，资产的市场流动性描述了资产快速销售的能力，而无需将其价格降低到重大学位。因此，债券市场流动性是指债券的市场流动性。

公司债券市场在美国经济中发挥着关键作用。企业点击债券市场每年筹集超过1万亿美元的融资，超过8万亿美元的公司债券代表了各种投资者的重要资产类别。

最近，公司债券市场的流动性条件已成为一些问题。但是，与美国国债市场相比，公司债券市场与成千上万的独特证券相比，这是高度多样化的。因此，流动性在公司债券市场中不同。虽然某些债券经常贸易，但许多很少交易。虽然有流动性条件已经具有挑战性的报道，但企业债券市场始终比许多市场的液体较少。

公司债券市场流动性辩论复杂且争议。技术发展，监管机构和宏观经济力量都被称为市场质量恶化的原因。其他人认为市场质量根本没有恶化。国际证券委员会组织（IOSCO）加入了辩论，2016年8月发布了一个标题的报告审查二级公司债券市场的流动性。关于该主题的其他最新文件包括银行为国际住区（BIS）2016年3月报告标题悬挂电话 - 固定收入市场的电子交易及其影响和国际资本市场协会（ICMA）制定公司债券市场， 一种2016年7月研究欧洲二级企业债券市场，这是欧盟正在进行的资本市场联盟（CMU）议程的重要课题，旨在提高欧盟市场在分配资本方面的有效性。

为了为这场辩论做出贡献，CFA学院制定了关于债券市场质量周围问题的成员调查。爱游戏app下载游戏调查的成员是一个3,881名志愿者CFA学院成员，宣布资本市场问题宣布。爱游戏app下载游戏响应率为13.2％，513名成员参与。2016年9月捕获了调查结果二级企业债券市场流动性调查。

调查最引人注目的结果可以归纳如下。来自Amer和Emea的受访者报告说，在过去五年中，他们观察到：

• 降低了高的流动性-屈服和投资-等级公司债券，政府债券流动资金没有变化;
• 减少制作市场的积极经销商数量;
• 执行交易所需的时间和正在积极交易的债券比例较低;
• 更高比例的未填充的订单。

这些受访者还指出，银行资本和流动性规定对债券市场流动性产生了重大影响，政策制定者的重点应该是为了消除机构批发市场顺利运作的障碍。

来自APAC报告的受访者，在过去五年中，他们观察到：

• 高度的流动性没有变化-屈服于企业债券，但投资流动性有所改善-等级公司和政府债券;
• 增加积极经销商数量的增加;
• 执行交易的时间没有变化，并积极交易的债券比例更高;
• 未填充订单的比例没有变化。

这些受访者还表明，没有对债券市场流动性产生非常重大影响的单一因素。他们确定了鼓励零售投资者参与，作为更重要的政策优先于改善机构批发市场运作。