俄罗斯 - 乌克兰战争和其他地缘政治风险
约阿希姆·克里蒙（Joachim Klement），CFA，是地理经济学：地缘政治，经济学和投资之间的相互作用来自爱游戏app下载游戏CFA研究所研究基金会。
乌克兰的战争主要是头条新闻。目前。
但是，冲突的间接混响将远远超出其战斗人员及其盟友的边界。确实，它们可能会引起全世界的新的和多样化的地缘政治风险。
战争对全球谷物供应和粮食通货膨胀的潜在影响尤其令人震惊。乌克兰被称为“欧洲面包篮”，与俄罗斯一起为非洲，中东和中亚的发展中国家提供小麦。
已经有报道说，许多乌克兰农民在播种季节开始时就放弃了自己的田地，以捍卫自己的国家。世界将付出代价。
战争可能导致2022年乌克兰小麦收获的完全或几乎完全失败。与此破碎的国际制裁。
许多国家依靠俄罗斯和乌克兰的谷物进口来养活其人群。交战国家负责非洲贝宁和刚果的谷物供应量的至少80％；中东的埃及，卡塔尔和黎巴嫩；以及中亚的哈萨克斯坦和阿塞拜疆。所有这些州都必须找到新的谷物来源，并为他们支付更高的价格。
这将使本来已经很糟糕的情况更加复杂。甚至在冲突之前，食品通货膨胀率都在增加。在过去的一年中，埃及和阿拉伯联合酋长国（阿联酋）的同比达17.6％和4.8％。这些水平让人联想到2011年阿拉伯春季起义之前的水平。在土耳其，这种情况更加极端，在那里，里拉迅速下降的Yoy食品通货膨胀升至64.5％。
展望未来，几个因素可能会推动食品价格更高。除了缺乏乌克兰和俄罗斯的谷物出口外，高价能源价格还会增加运输和肥料成本。随着俄罗斯的主要肥料出口商，面临严重的制裁，将对肥料价格产生更大的向上压力。这将为火灾增加燃料，并使食物通货膨胀率更高。在发达国家中，虽然收入范围各不相同，但这种趋势在很大程度上可以通过减少消费者的自由支配支出来改善：人们通过为食物支付更多费用而减少旅行，娱乐等来调整。占总生活费用的份额较大，可支配支出较少，饥饿是一种更严重的风险。
阿拉伯之春是一个生动的例子，说明了这种情况如何点燃内乱和地缘政治紧张局势。这不是一个孤立的事件。例如，农民在中世纪，法国大革命和1848年的革命中的叛乱都表明，日益严重的粮食不安全感如何引发政治和社会动荡。效果是如此强烈，以至于我的规则6预测的10条规则“ 状态：
“饱满的胃不会骚乱。
“革命和起义很少发生在饱食且感觉相对安全的人们中。缺乏个人自由不足以引发叛乱，但是缺乏食物或水或普遍不公正的不足。”
依靠俄罗斯和乌克兰的谷物的国家以及其人口的中等份额在下面的图形中绘制在最近的冲突之前。哈萨克斯坦和阿塞拜疆以及埃及和刚果是最风险的风险，因为它们依赖俄罗斯和乌克兰谷物进口，现有的粮食不安全或两者的结合。
粮食不安全和依赖乌克兰和俄罗斯进口的谷物进口
但是，高食用通货膨胀并不是唯一潜在动荡的驱动力。基于Chris Redl和Sandile Hlatshwayo的最新见解，谁使用机器学习来识别社会动荡的预测因素，我们构建了一个民间冲突风险指数，该指数基于五个关键稳定指标对国家进行排名：
- 根据他们从俄罗斯和乌克兰进口的总谷物的百分比联合国跨贸易数据
- 据世界银行称
- 他们的青年失业率基于世界银行和彭博数据
- 根据世界银行的说法，每100人的手机订阅数量
- 他们的民主指数评级来自经济学家情报部门
为什么这五个组件？有证据表明，年轻和失业者比例很高的国家更容易容易出现不稳定。手机对于通过社交媒体平台组织大规模抗议至关重要。缺乏民主机构意味着，人口没有机会在直接行动之外改变政治领导。
将这五个指标结合在一起，可以洞悉哪些国家最有内乱的风险。下图仅包括直接从俄罗斯和乌克兰进口谷物的图表，因此仅由那些直接遭受乌克兰战争影响的国家组成。
民间冲突指数，按国家 /地区
| 秩 | 国家 | 民间冲突指数价值的风险 | 青年失业率 | 手机订阅/ 100人 | 中等或重度粮食不安全的人口 | 从俄罗斯和乌克兰进口的谷物总进口份额 | 民主指数 |
| 1 | 刚果，代表。 | 40.5 | 42.7 | 88.3％ | 76.7％ | 2.8 | |
| 2 | 阿联酋 | 32.5 | 9.0 | 185.8 | 53.5％ | 2.9 | |
| 3 | 沙特阿拉伯 | 32.0 | 28.2 | 124.1 | 8.1％ | 2.1 | |
| 4 | 白俄罗斯 | 31.3 | 11.2 | 123.9 | 48.6％ | 2.4 | |
| 5 | 黎巴嫩 | 29.0 | 27.4 | 62.8 | 95.7％ | 3.8 | |
| 6 | 尼加拉瓜 | 29.0 | 11.7 | 90.2 | 78.1％ | 2.7 | |
| 7 | 塔吉克斯坦 | 29.0 | 17.0 | 5.3％ | 1.9 | ||
| 8 | 火鸡 | 28.5 | 24.5 | 97.4 | 74.8％ | 4.4 | |
| 9 | 亚美尼亚 | 28.4 | 36.6 | 117.7 | 12.7％ | 99.8％ | 5.5 |
| 10 | 埃及 | 28.4 | 23.4 | 93.2 | 27.8％ | 86.0％ | 2.9 |
从经济学和投资的角度来看，石油出口商 - 沙特阿拉伯和阿联酋 - 与英国和欧盟的紧密贸易联系是最令人不安的。这些国家的不稳定可能会产生溢出效应，破坏能源供应链和全球贸易，并在2022年触发通货膨胀的峰值。
可以肯定的是，沙特阿拉伯和阿联酋在很大程度上避免了与阿拉伯春季有关的动乱，应该从石油价格上涨中受益。尽管如此，他们在该指数上的最高排名，尤其是由于沙特阿拉伯青年失业率以及阿联酋对乌克兰和俄罗斯谷物的依赖加上低民主指数得分的依赖，可能会引起人们的关注。
鉴于该国已经巨大的通货膨胀率以及由于里拉贬值而在未来12个月内造成主权违约的可能性很大，土耳其的局势尤其令人担忧。
投资者需要在未来几周和几个月内专注于这些国家的政治发展。它们可能是可能影响英国和欧洲的潜在全球供应链中断的预警信号。
有关Joachim Klement，CFA的更多信息，请不要错过风险分析和容忍度和7个错误，每个投资者都犯（以及如何避免它们）并在他的定期评论中注册投资。
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图片来源：©Getty Images/alzay
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