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本研究考察了不同评级机构对ESG(环境、社会和治理)评级的分歧程度。评级存在高度分歧的公司面临更高的风险溢价,但股票回报更高。


概述

利用七个不同数据提供商对2010年至2017年标准普尔500指数公司的环境、社会和治理(ESG)评级,我们研究了ESG评级分歧与股票回报之间的关系。我们发现股票收益与ESG评级分歧正相关,表明ESG评级分歧越高的公司存在风险溢价。这种关系主要是由双方在环境方面的分歧推动的。我们讨论了我们的研究结果对公司的资本权益成本以及对使用ESG投资策略的投资经理和资产所有者的实际影响。

关于作者

劳伊娜 吉布森 布兰登

Rajna Gibson Brandon是瑞士日内瓦大学日内瓦经济管理学院和日内瓦金融研究所的金融学教授,也是瑞士日内瓦欧洲公司治理研究所的研究员。

菲利普 克鲁格

菲利普·克鲁格,瑞士日内瓦大学日内瓦经济管理学院和日内瓦金融研究所负责任金融学副教授,瑞士日内瓦金融研究所高级主任。

彼得 史蒂芬 施密特

Peter Steffen Schmidt是瑞士苏黎世大学工商管理系的高级研究员。