涵盖个人、公司和交易市场的市场规则

有效的市场监管体系可以促进应用的透明度、统一性和一致性，同时减少监管套利。为了保持较高的道德标准和培养投资者信心，监管体系还需要避免包括政治体系在内的外部机构的不当影响。

有效的监管需要一个有“牙齿”的执法体系，让市场参与者(包括投资者和公司)知道，违规行为是不会被容忍的。必须以一致的方式执行标准和条例，其后果必须有效地制止今后的违反行为。

《1934年证券交易法》(简称《交易法》)规定了美国证券市场及其经纪人和交易商的运作方式。

大多数“经纪人”和“交易商”必须在美国证券交易委员会注册，并加入“自律组织”(SRO)。sro一般包括交易所、协会、存管机构等。

市场监管协调与融合

交叉多个司法管辖区的重叠证券法律、法规或系统可能会造成过度负担和不必要的复杂。

资本市场监管法规的协调和趋同有助于改善跨境上市和交易。同样，在全球市场公平和一致地应用监管制度和执法，将有助于防止形成双层市场，还可以增强市场诚信，提振投资者信心。

证券交易委员会(SEC)授权sro制定和执行证券交易和经纪人/交易员的标准和规则。2007年，纽约证券交易所的执法部门和全美证券交易商协会合并成立了一个新的SRO，即金融业监管局(FINRA)。

国会在20世纪70年代中期创建了市政证券规则制定委员会(MSRB)作为SRO，颁布投资者保护规则，以管理经纪人/交易商和银行交易免税债券、529个大学储蓄计划和其他类型的市政证券。

与经纪自营商一样，投资银行家必须在FINRA注册并遵守其规定，包括“遵守高标准的商业荣誉和公正公平的贸易原则”。作为经纪自营商的自我监管机构，FINRA的职能相当于管理其他专业人士(如律师和会计师)的自我监管机构。

美国金融市场主要的sro包括:

• 金融监管局(FINRA)
• 纽约证券交易所
• 纳斯达克
• 市证券规则制定委员会
• 芝加哥商品交易所
• 芝加哥证券交易所
• 存管信托结算公司(DTCC)
• 财务会计基础
• 政府会计准则委员会
• 国际资本市场协会
• 国际互换和衍生品协会
• 全国期货协会
• 纽约证交所MKT(前身为美国证券交易所AMEX)
• 太平洋交易所
• 费城证券交易所
• 匹兹堡证券交易所
• 美国仲裁协会

劳工部的信托规则

多德-弗兰克华尔街改革和消费者保护法案，通常被称为多德-弗兰克法案，于2010年7月21日通过，以应对2007-2008年的金融危机。（见劳工部(DOL)受托人规则提案。多德-弗兰克法案改变了美国的金融监管环境，影响到所有联邦金融监管机构和美国金融服务业的几乎每一个部门。2009年7月，美国众议院提出了该法案的一个版本。2009年12月2日，修订后的版本分别由时任金融服务委员会主席巴尼·弗兰克和前参议院银行委员会主席克里斯·多德在美国参议院提出。

多德-弗兰克法案第913条赋予美国证券交易委员会对经纪人或交易商施加信托注意义务的权力，根据1940年《投资顾问法案》，投资顾问在提供个性化投资建议时已经被要求履行信托注意义务。然而，《多德-弗兰克法案》规定，经纪自营商“在提供建议后，对客户没有持续的忠诚注意义务”。这个解决方案很快被认为是行不通的。

第913条还要求SEC研究对迎合零售客户的经纪人、交易商和投资顾问实行统一信托义务的适用性。SEC在提交给国会的报告中建议，委员会应通过一项规定，要求所有向零售客户提供个性化投资建议的人“以客户的最佳利益行事，而不考虑提供建议的经纪人、交易商或投资顾问的财务或其他利益”。报告还建议，要求经纪自营商和投资顾问消除或披露他们的利益冲突。

美国证券交易委员会投资咨询委员会(IAC)向委员会发布了一份报告，建议通过确保那些通过其头衔或所提供的服务自称为“顾问”的人受到《投资顾问法案》(IAA)中“受托人”标准的约束来解决此事。CFA协会宣传部门董事总经理Kurt Schacht是该委员会的爱游戏app下载游戏成员。否则，他们将不得不推销自己为“销售”人员或经纪人，在这种情况下，他们将受制于较低的适合性标准。

证券交易委员会的交易和市场部门为公平、有序和有效的市场建立和维护标准。该科的工作人员为主要证券市场参与者提供日常监督:证券交易所;证券公司;自律组织(sro)，包括金融业监管局(FINRA)、市证券规则制定委员会(MSRB)、帮助促进贸易结算的清算机构;转让代理人(保管证券持有人记录的当事人);证券信息处理员;还有信用评级机构。

该部门还监督证券投资者保护公司(SIPC)，这是一家私营的非营利性公司，为会员经纪公司客户账户中的证券和现金提供保险，以防这些公司倒闭。重要的是要记住，SIPC保险不包括因市场下跌或欺诈而引起的投资者损失。

该司的其他职责包括:

• 执行SEC针对经纪自营商的财务诚信计划;
• 审查(在某些情况下，根据委员会的授权批准)sro提交的新规则提案和对现有规则的修改提案;
• 协助证监会就影响证券市场运行的事项制定规则并发布解释;而且
• 监视市场。

投资管理科

SEC投资管理部门协助SEC履行其保护投资者的职责，并通过监督和监管美国66.8万亿美元的投资管理行业来促进资本形成。美国资本市场的这一重要组成部分包括共同基金和为其提供咨询的专业基金经理;研究个别资产和资产类别的分析师;个人客户的投资顾问。由于个人投资者高度集中在共同基金、交易所交易基金和其他属于该部门管辖范围的投资中，投资管理部门的重点是确保这些投资的披露对零售客户有用，并且消费者必须承担的监管成本不会过高。

该司的其他职责包括:

• 协助委员会为公众和SEC检查和执法人员解释法律法规;
• 对不采取行动的请求和豁免救济请求作出回应;
• 审查投资公司和投资顾问的文件;
• 协助委员会处理涉及投资公司及顾问公司的执法事宜;而且
• 就SEC规则适应新情况向委员会提供建议。

卖空

卖空是指卖方出售他/她并不拥有的证券，或将已借入的证券交付给卖方以结算出售。一般来说，卖空可以通过提供价格发现和市场流动性而使市场受益。

当监管机构要求投资专业人士注册或以其他方式证明他们通过考试、继续教育以及专业经验和知识获得了适当的证书时，世界市场的完整性就得到了维护。了解和验证那些在投资业务中工作的人的工作经验、职责和知识有助于确保只有最合格、道德健全的专业人士担任投资顾问和分析师。

爱游戏app下载游戏CFA协会拥有广泛的准则和标准，为投资专业人士及其公司提供维持高度职业操守所需的道德基础。

以下措施有助维持一个有效率和透明的市场间交易系统，防止重复监管，并减少投资者的困惑:

• 鼓励在法定管辖范围内的股权交易机构按照相同的交易规则经营;
• 寻求监管方向，建立规则，管理各个市场如何相互作用，以及如何使市场间的出价和卖出价易于获取;
• 总体上促进各市场的公平待遇。